（来源：一德期货）元富证券
9月18日凌晨！
美联储即将公布利率决定了！
不妨先来回顾一下历史。
01
美联储降息史
为了更好地预测未来市场的走势，让我们先来梳理一下自20世纪80年代以来美联储的降息历程。
02
市场表现
美联储的降息决策对各类资产的影响具有显著差异。其中，对于黄金等具有强货币属性的资产，降息的影响尤为直接且显著。相比之下，降息对工业品市场和股市的影响则显得相对温和。考虑到市场数据的可得性，我们整理了自1995年以来的市场数据，并整理了相关表现。
1995年7月6日-1996年1月31日
6%→5.25%
持续约7个月，降息3次，累计75BP，单次降息幅度25BP
背景：经济走弱叠加财政预算压力
1998年9月29日-1998年11月17日
5.5%→4.75%
持续约2个月，降息3次，累计75BP，单次降息幅度25BP
背景：防止亚洲金融危机蔓延
2001年1月3日-2003年6月25日
6.5%→1%
持续约29个月，降息13次，累计550BP，单次降息幅度约42BP
背景：科网股泡沫叠加经济衰退
2007年9月18日-2008年12月16日
5.25%→0.25%
持续约15个月，降息10次，累计500BP，单次降息幅度50BP
背景：次贷危机引发经济衰退
2019年8月1日-2019年10月31日
2.5%→1.75%
持续约2个月，降息3次，累计75BP，单次降息幅度25BP
背景：增长疲弱，对抗经济下行
2020年3月3日-2020年3月16日
1.75%→0.25%
持续约半个月，降息2次，累计150BP，单次降息幅度75BP
背景：应对新冠病毒引发的衰退
5.50%→4.50%
持续约3个月，降息3次，累计100BP，单次降息幅度约33BP
背景：美国开启宽松货币周期
从市场表现来看，预防式降息往往伴随着较小的累计降息空间、较短的持续时间和有限的每次降息幅度，因此对市场的提振作用相对有限；而应对危机型的降息则具有更大的累计降息空间、更长的持续时间和更大的单次降息幅度，从而对市场产生更为显著的提振效果。此外，美联储的降息决策对各类资产的影响存在显著差异。特别是对于黄金等具有强货币属性的资产，降息的影响更为直接且显著；而对于工业品市场和股市而言，降息的影响则相对较为温和。
关于后续的市场表现，
你有何看法？
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